（原标题：和讯投顾高明常：以史为鉴金牛呗，AH溢价逆转？）
港股进入技术性牛市后，接着调整ah股溢价下跌，以历史为镜，背后暗藏怎样玄机？
和讯投顾高明常表示金牛呗，直接说结论，历史上ah股溢价自13年开始下挫，紧接着14年迎来牛市起点，对应当下短期调整，不改长期乐观。先解释两个名词，基础性牛市就是指指数短期涨幅达到20%，技术性调整也是这个意思，比如恒生指数最近的表现虽然坚持不到一天，但涨幅是实打实的，相应个股幅度只会更大。第二ah溢价是指同时在A股港股上市的企业，它们股价之间的差异往上代表A股价高，往下代表港股高。
以历史来看，整体形成上升轨道趋势往下跌破，只出现在最近和13 14年期间。那么问题来了，发生什么会导致跌破下轨？在指数层面13年指数低迷，而当下指数在技术面碰触压力位，叠加周五情绪下杀形成共振，就连最强的中证2000在高位出现两个机构流出日。消息层面，14年沪港通开启，24年到现在赴港IPO活跃，4月8号反弹到现在对应的是关税豁免三个月，我们需要考虑7月9号到期后市场会怎样。板块层面创新药核聚变、强势AI机器人、弱势医药核能符合周期轮动的视角。科技之所以没有启动，是因为中间还差着大金融和周期复苏的驱动。
由此我们推出两条线，一是复苏视角下大金融轮动这一条要在措施积极的基础上，这两天大金融虽然有所异动，但主要做的是护盘功能持续性有待观察。第二条依然是电风扇行情，板块加速轮动防御一天进攻一天，操作难度变大。总之在压力点位方向选择上在于权重发力，弱势挣扎在于题材轮动。
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